مردم تورم را درک می کنند!قسمت اول

وقتی نوبت به پول شما می رسد، همه دکترای اقتصاد دارند

نیازی نیست تابستان لَری به شما بگوید چه خبر است ، با بودجه شما و توانایی شما برای تغذیه خانواده یا نگه داشتن سقف بالای سر ، مردم دچار تورم شده اند و شما نمی توانید آن را حل کنید، نمی توانید آن را بچرخانید ، مثل این است که اگر قبلا اتومبیل خود را با ۵۰ دلار پُر می کردید  الان ۱۲۵ دلار است. بله متوجه شدید که درست در روبروی شماست. و بخاطر این ۷۵ دلار است که مجبورمیشوید همسرتان را برای شام بیرون نبرید، شما نمیتوانید یک ژاکت جدید یا هر چیز دیگری بخرید. این سمی است. زیرا اجتناب ناپذیر است شما نمی توانید آن را خنثی کنید. ما در یک رکود هستیم منظورم این نیست که می آید منظورم این است که ما در آن هستیم ؛ رکود سه برابری 

داده هایی وجود دارد و این اظهار نظر شخصی من نیست بدون پشتیبانی از آن، اگر بدانید  پس از سه ماهه اول ۲۰۲۲ انجام شده است واقتصاد ایالات متحده ۱.۶ درصد کاهش یافته است و در سه ماهه دوم ما هنوز عدد رسمی نداریم و احتمالا تا حدود ۱۰ روز دیگر دولت ایالات متحده آن را منتشر کند، اما تخمین های بسیار خوبی به ویژه از بانک ذخیره فدرال آتلانتا میتوان زد. آنها نوعی ردیاب بلادرنگ دارند و از امروز می گویند سه ماهه دوم ۱.۶ درصد کاهش یافته است، بنابراین تعریف استاندارد رکود دو چهارم متوالی کاهش تولید ناخالص داخلی است، چند مورد دیگر نیز به این موضوع مرتبط می شود. بیکاری و چند مورد دیگر اما این قانون سرانگشتی است، بنابراین بر اساس بهترین تخمین موجود برای سه ماهه دوم احتمالاً دقیق است، امروز در یک رکود هستیم که اکنون شدید نیست، اما مثل این است که بگوییم من ذات الریه گرفته ام و در تخت خوابیده ام اما نمیمیرم. بازار سهام هنوزهست و قیمت بسیار بالایی دارد، هنوز هم ذهنیت خرید از بین نرفته است، در آنجا افرادی مانند جیم کرامر را دارید که از طریق نتفلیکس یا هر چیز دیگری فریاد می زنند. باید بدانید که یک پشتیبانی سازمانی وجود دارد، این شتاب تجارت البته ۹۵ مورد از معاملات توسط روبات ها. بنابراین شما مجبور به مهندسی معکوس ۲۷ ساله های بنگلادشی هستید که دریافت نمی کنند آنها کسانی هستند که واقعاً این الگوریتم ها را می نویسند، منظورم مهندسان باهوشی است که باید آنها را در اطراف وال استریت نشان دهید. بنابراین همه چیز در حال وقوع است، ما واقعاً سقوط واقعی بازار سهام را ندیده‌ایم ؛ فروپاشی بازار سهام که من انتظار دارم در ارتباط با یک رکود شدید هنوز اتفاق نیفتاده است

جرمی گرنهام در واقع در به یک بازده زمانی ۱۰۰ساله نگاهی به حباب‌های سراسر جهان از سال ۱۹۲۹ انداخته است ؛ یعنی یک بازده صد ساله ؛ ۱۹۸۹ ژاپن ، ۲۰۰۰ حباب دات کام ، سهام  و بسیاری دیگر که خود میدانید، او گفت که هرگز چیزی شبیه به این ندیده است. سه برابر به این معنا که سهام املاک و مستغلات و سایر طبقات دارایی های دیگر است ؛ بنابراین نظر من و تعدادی از تحلیلگران دیگر به اشتراک گذاشته شده است و این به این معنی است که اس پی ۲۰-۳۰ درصد دیگر کاهش می یابد و دوباره یادآوری می کنم که در اکتبر ۱۹۲۹  بود که بازار سهام در دو روز ۲۲ درصد سقوط کرد اما این سقوط نبود، منظورم این است که این آغاز سقوط بود،  داو جونز ۸۲٪ از بالا به پایین سقوط کرد و سه سال بعد در ژوئن ۱۹۳۲ به پایین رسید
در اکتبر ۱۹۲۹ شروع شد، بنابراین نه کاملاً سه سال، اما ۸۲ درصد کاهش یافت . در روزهای اخیرنصدق  نزدیک به ۳۰ درصد کاهش یافته است. ما در قلمرو بازار نزولی هستیم، اما این تازه شروع است و این چیزی نیست که یک بازار نزولی کامل باشد

با این تصادف چه اتفاقی می‌افتد، چرا این تصادف به سرعت غیرقابل اجتناب خواهد بود، اما همچنین چگونه می‌توانید در سال ۲۰۲۲ از آن سود ببرید؟ تورم چیست یا به چه معناست، زیرا فکر نمی‌کنم مردم واقعاً آن را درک کنند

اما یادآوری می کنم که تورم ۱۹۸‍۱ پایان یک دوره تورم ۱۰ ساله بود، شروع آن نبود،  اما از جهاتی شروع آن در سال ۱۹۶۸ بود و بین سال های ۷۷ تا ۸۱ به طوری که در یک دوره پنج ساله ، دلار ۵۰ درصد از ارزش خود را از دست داد. آن تورم را با امروز مقایسه کنید . به نظر من وضعیتی که امروز در آن قرار داریم با دهه ۱۹۷۰  بسیار متفاوت است و من دلیل آن را توضیح خواهم داد ، زیرا در دهه ۷۰ از طرف عرضه با اولین تحریم نفتی اعراب در سال ۱۹۷۳ آغاز شد. در نتیجه جنگ ۱۹۷۳ اعراب – اسرائیل و سپس قیمت ها سه برابر شد اما از دو دلار به  شش دلار رسید

اما این درصدی که یک جهش بزرگ است، اما هنوز شش دلار بود و بعد به ۱۲ رسید و بعد در سال ۱۹۷۹ دومین تحریم نفتی بر علیه ایران صورت گرفت. بنابراین نفت در اواخر دهه ۷۰ ده  برابر شد زیرا دو تحریم متفاوت وجود داشت. این از سمت عرضه می آید، اما آنچه اتفاق میافتد منبع دیگر تورم  در سمت تقاضا است، بنابراین شما چیزی دارید که به آن تورم فشارهزینه می گویند، جایی که می دانید اگر وجود داشته باشد، عرضه متوقف می شود. اینجاست که باید بدانید در صورت تحریم یا کمبود یا بلایای طبیعی، منابع خفه می شوند. از طرفی عرضه می آید و تقاضا بی کشش است، بنابراین شما فقط پرداخت می کنید اما طرف تقاضا بسیار بیشتر است

روانشناسان به آن تورم کشش تقاضا می گویند، این زمانی است که مصرف کنندگان همانطور که من توضیح دادم رفتار می کنند آنها اینگونه رفتار میکنند: بهتر است همین الان آن را یا قیمت پایین تر بخرم. شما این همه تقاضا را به جلو می کشید و قیمت ها را افزایش می دهید زیرا نگران این هستید که حتی بدتر شود به طوری که امروز ما با تورم فشارهزینه ؛ شروع می کنیم ، شما عمدتاً قیمت انرژی را می دانید اما قیمت غذا را شروع می کنیم. یک عامل بزرگ وجود دارد که البته آنها با هم مرتبط هستند

انرژی در اینجا همان غذایی است که شما  برای تغذیه دام ها دریافت کرده اید به خوک ها و گاوها غذا بدهید چه چیزی؟ به آنها ذرت بدهید. چگونه می توانید ذرت را به خوبی در مزرعه پرورش دهید؟ به نیتروژن نیاز دارید. کود مورد نیاز شماست.  به گازوئیل چطور؟ آن را برای تراکتورهای خود نیاز دارید، پس شما مواد غذایی را که دریافت می کنید تا آن را در یک کامیون قرار دهید تا آن را از نقطه آ به نقطه ب برسانید، هر چه قیمت گازوئیل بالاتر باشد، هزینه مواد غذایی شما نیز بیشتر می شود

زیرا شما آن را با کامیون و غیره جابجا می کنید، بنابراین این چیزها همانطور که می گویم به هم مرتبط هستند که قیمت مواد غذایی را به طور قابل توجهی افزایش میدهد  و شما نمی توانید این دو کار را بدون همدیگر یعنی ماشین و غذا انجام دهید و شما باید آنها را داشته باشید. پس هزینه باعث افزایش تورم می شود، ما کاملاً در مرحله‌ای نیستیم که تقاضا به سمت آن کشیده شود، ما کاملاً در مرحله‌ای نیستیم که مصرف‌کنندگان فردی رفتار کنند. روشی که در دهه ۱۹۷۰ توضیح دادم در آن مردم می‌گفتند بهتر است پول را سریع خرج کنم زیرا ارزشش را از دست میدهد.  که در انتظارات تورمی و منحنی‌های بازده معکوس آن را میبینید،  زیرا اگر فکر می‌کردید تورم از بین می‌رود، واقعاً مشکل بزرگی است. همانطور که در دهه ۷۰ انجام شد. بازده آن تسلیم شیب تند خواهد بود و مردم در دوسر بازوی دیوانه وار آن میباشند

منحنی های بازده شیب ندارند  آنها معکوس هستند و در حال پایین آمدن هستند. این به شما می‌گوید که انتظارات تورمی است، انتظارات تورمی باعث ایجاد تورم در اینجا و اکنون نمی‌شود، اما آنچه باعث تورم در اینجا و اکنون می‌شود می‌تواند از خودش تغذیه کند، انتظارات تورمی آن را تحریک نمی‌کند، اما به شما می‌گویند بسیاری از اطلاعات جمع آوری شده است تا به شما اطلاعات زیادی در مورد آنچه مردم انتظار دارند بگوید منحنی بازدهی انتظارات به ما می گوید چه نوع تورمی است و سایر عوامل را به ما می گوید. این است که در حال حاضر تورم وجود دارد. اما فدرال رزرو آن را از بین می برد و آن ها با از بین بردن تقاضا و انداختن ما به رکود، آن را از بین می برند و اینجاست که جالب می شود زیرا می توانید خیلی سریع از این نوع تورم به کاهش تورم یا حتی کاهش تورم تبدیل شوید و مردم قطعاً برای چنین شرایطی آماده نیستند، نمی گویم که مصرف کنندگان روزمره برای آن آماده هستند، مطمئن نیستم که وال استریت و اقتصاددانان و سیاست گذاران جریان اصلی برای آن آماده باشند، آنها فقط تورم را برون یابی می کنند. خوب می‌گویم فدرال رزرو آن را می‌کشد، بله، ممکن است آن را بکشند، اما با قیمتی بسیار بالا . این یک فرود نرم نخواهد بود، یک فرود سخت خواهد بود
اما  قیمت در بازارها در یک فرود واقعاً سخت قیمت گذاری نمی شوند و این چیزی است که ما باید دریافت کنیم

اگر بدانید کجا را باید نگاه کنید، می‌توانید این چیزها را ببینید که در حال آمدن هستند، اما بیشتر مردم شماره آن را نمی‌بینند، آنها مدتی طول می‌کشد تا بازی کنند، بنابراین هشدارهای زیادی دریافت می‌کنید، اما دوباره مردم هشدارها را نادیده می‌گیرند و سپس در نهایت … ، مهم است که درک کنید تفاوت بین یک بحران مالی و یک رکود را ، هر دو بد هستند، اما دو چیز متفاوت اند. اگر بدانید که سال ۱۹۹۸ یک بحران مالی شدید بود، اما زمانی که نصدق به بالاترین حد خود در تاریخ ۱ ژانویه  تا سال ۲۰۰۰ رسید، هیچ رکودی وجود نداشت. یک سال و نیم دیگر ادامه داشت و رکودی وجود نداشت در سال های ۱۹۹۰-۱۹۹۱ نمونه ای از یک رکود بود، اما بدون بحران مالی بود ؛ زیان هایی در املاک تجاری داشت اما هیچ وحشت مالی وجود نداشت ؛ در سال ۲۰۰۸ هر دو آن بوجود آمد 
در سال ۲۰۲۰ یک انقباض شدید اقتصادی بود، از نظر فنی یک رکود است، اما به نوعی سخت است که بدانیم چگونه ، مثل اینکه بدانید آنتونی فائوچی اقتصاد ایالات متحده را تعطیل کرد. بنابراین بدانید که جی دی پی در یک سه ماهه ۳۲٪ کاهش یافته
سه ماهه از نظر فنی دو دوره سه ماهه بود، اما واقعاً دو ماه مارس و آوریل ۲۰۲۰ بود، اما در سه ماهه اول آوریل و در سه ماهه دوم اتفاق افتاد، بنابراین هر دو سه ماهه کاهش یافت، اما واقعاً در حدود دو ماه متمرکز شد و سپس می دانید. یک طور برگشت، اما من آن را رکود شدید نامیدم ، اما در سال ۲۰۲۰ وحشت مالی وجود نداشت. بازار سهام ۳۰ ٪ کاهش یافت اما از آنجا دو برابر شد، بنابراین  چیزها می توانند با هم جمع شوند و  تقریباً به طور قطع در یک رکود اقتصادی هستید و اکنون رکود بدتر خواهد شد
به طوری که در آن قیمتی در بازار وجود ندارد، اما شما حتی مجبور نیستید حدس بزنید که اینجاست و اینجا بدتر می شود. سوال این است که آیا ما به نوعی با یک الگوی مالی روبرو هستیم  و شواهد این را نشان میدهد؟
بله، اگر بدانید کجا را نگاه کنید، شواهد درست جلوی چشمان شماست، اما اکثر مردم نمی‌دانند، کمی فنی است، می‌توانم آن را توضیح دهم
به زبان ساده تر، اساساً چیزی که ما در مورد سیگنال هشدار صحبت می کنیم و روشن است. چراغ چشمک زن قرمز یک فنجان عملکرد معکوس است ؛ یک منحنی بازده معمولی چگونه به نظر می رسد اگر بدانید : محورایکس زمان و محور وای  نرخ بهره و بازار شارژ مثال خوبی است
اما بازارهای دیگری وجود دارد که من در یک ثانیه به آنها می رسم، بنابراین سررسید خزانه ۳۰ روزه، ۶۰روزه،  ۹۰ روزه یک ساله یا ۳۶۰ روزه ؛ دو ساله یا ۵ تا ۷ ساله بوده است
اگر اوراق قرضه ۳۰ ساله ۱۰ ساله را بشناسید، بنابراین محور ایکس شما این است که نرخ‌های بهره از آنها می‌تواند منفی باشد، اما به نوعی صفر به هر چیزی که منحنی شما شیب‌ معمولی دارد، . هر چه سررسید طولانی‌تر باشد، آنجا بالاتر است و اگر بخواهند برای یک شب به شما پول قرض بدهند کاملاً منطقی است، ممکن است نرخ بهره خاصی را بخواهند ، اما اگر قرار است به مدت ۱۰ سال به شما پول قرض بدهند ، باید این کار را انجام دهند. کمی بیشتر به ما پرداخت کنید زیرا می دانید که من ریسک بیشتری می کنیم و غیره
منحنی بازده کاملاً طبیعی و شیب دار به سمت بالا و اینکه آیا این منحنی شیب دار یا صاف تر است، خوب است، اگر معامله گر هستید اما شیب رو به بالا دارید اما منحنی بازده معکوس شیب نزولی دارد و منحنی سرگیجه می گوید که نرخ های بهره آینده پایین تر از نرخ های بهره فعلی خواهند بود. اگر آنها به شما پول قرض بدهند چرا چنین باید شود
 آنها برای مدت طولانی‌تری باید حق بیمه را به خطر بیاندازند و از خودشان محافظت کنند چرا نرخ پایین‌تری بگیرند
پاسخ این است که چون فکر می‌کنند اتفاقات بسیار بدی خواهد افتاد، منظورم این است که این بازار نهادی است، بنابراین من این را در بازار خزانه می‌بینیم، می‌دانید که روز به روز تغییر می‌کند، اما در حال حاضر شما وارونگی از نوع دو ساله تا پنج ساله داشته باشید، بنابراین بازده یک اسکناس پنج ساله  تا سررسید کمتر از  این پول را در دو سال تا هفت تا ده سال ببینید، بنابراین اسکناس ده ساله دارای بازده تا سررسید کمتر از یک اسکناس بمدت دو ساله ارزش دارد. نکته هفت ساله این است که کلا نفرین ؛ معکوس شده است، بنابراین در انتهای کوتاه منحنی ۳۰-۶۰-۹۰ روز و یک سال، خوب پیش می رود .به این دلیل که فدرال رزرو آن قسمت از منحنی را کنترل می کند که قبلاً به ما گفته اند که دارند چه می کنند
خواهیم دید که در نوامبر چه اتفاقی می افتد و سپس آنها در دسامبر جلسه دیگری خواهند داشت، اما دلیلی وجود ندارد که فکر کنیم فدرال رزرو در ادامه سال در این مسیر ۵۰ تا ۷۵ نقطه پایه افزایش نرخ بهره باقی نخواهد ماند. به یاد دارم که از سال ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۸ در اواخر دسامبر ۲۰۱۸ این کار را انجام دادند چهار درصد نرخ بهره دریافت میکردند

:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود