جهش نفت در سال ۲۰۲۵: طنین ۱۹۷۳ یا آرامش قبل از طوفان؟

در سال ۱۹۷۳، تحریم نفتی جهان را غافلگیر کرد
 
رانندگان با صف های طولانی در پمپ بنزین ها مواجه شدند و وحشت گسترش یافت. این رویدادها نشان داد که بازارهای نفت با چه سرعتی می توانند از آرامش به بحران تبدیل شوند. به سرعت به سال ۲۰۲۵ می رسیم و بسیاری می ترسند که تاریخ تکرار شود
 
این بار، خطرات حتی بیشتر است. سرمایه گذاران در حال تماشای تک تک قیمت های نفت هستند و مشتاقند بدانند که آیا افزایش امسال ادامه خواهد داشت یا اینکه در آستانه چیزی بزرگتر هستیم
سنبله اولیه: آیا می تواند دوام بیاورد؟
در آغاز ژانویه، نفت افزایش یافت. نفت وست تگزاس اینترمدیت آمریکا از ۷۴ دلار در هر بشکه عبور کرد و نفت برنت به ۷۶.۵۵ دلار رسید. این بالاترین میزان از اکتبر ۲۰۲۴ است
 
دو عامل آتش را روشن کرد: کاهش شدید موجودی انبارهای ایالات متحده و قول رئیس جمهور چین برای زنده نگه داشتن رشد اقتصادی
 
در ظاهر، این عناوین به افزایش قیمت نفت خام اشاره می کنند. با این حال دقیق تر نگاه کنید و دلایلی برای محتاط ماندن خواهید دید
 
مشاهده رُکود: چرا فرصت های شغلی مهم است؟
اگر می خواهید یک نگاه اجمالی به مشکلات داشته باشید، فرصت های شغلی را تماشا کنید. هنگامی که فرصت های شغلی جدید کاهش می یابد، اغلب یک رکود به دنبال دارد. تاریخ این را ثابت می کند
 
در طول ۲۵ سال گذشته، اُفت گشایش ها بیش از یک بار منجر به نابودی اقتصاد شده است
 
داده‌های اخیر نشان می‌دهد که فرصت‌های شغلی از سه ماهه سوم ۲۰۲۴ به میزان ۸.۲ درصد کاهش یافته است که شدیدترین کاهش در نزدیک به پنج سال گذشته است. در حال حاضر، داده‌ها نشان می‌دهند که ما می‌توانیم دوباره در لبه پرش باشیم
 
فدرال رزرو امیدوار بود که تا اواخر سال ۲۰۲۴ مبارزه خود را با تورم به پایان برساند. در عوض، تورم حدود ۲.۵٪ تا ۲.۷٪ کاهش یافت. افزایش مخارج عمومی و صحبت از تعرفه ها، جروم پاول را مجبور به تغییر مسیر کرد
 
در دسامبر ۲۰۲۴، او برنامه خود را برای چهار کاهش نرخ به دو کاهش داد. این نشانه واضحی است که فدرال رزرو مطمئن نیست
 
آنها ابرهای طوفانی را در پیش رو می بینند
هنگامی که کسب و کارها استخدام را متوقف می کنند، هزینه های مصرف کننده کاهش می یابد. این یک پرچم قرمز برای تقاضای نفت است زیرا هزینه کمتر مصرف کننده به معنای ارسال کالاهای کمتر و سفرهای کمتر است
 
برای پیچیده‌تر کردن اوضاع، صحبت از معافیت‌های مالیاتی بالقوه و تعرفه‌های تجاری جدید از سوی دولت ترامپ است. این امر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو را مجبور کرد تا در برنامه های خود تجدید نظر کند. او به جای چهار کاهش نرخ در سال ۲۰۲۵، تنها دو مورد را اعلام کرد
 
محرک کمتر می تواند رشد اقتصادی و تقاضای نفت را کاهش دهد
 
تعرفه های تجاری: بومرنگی در راه است؟
به احتمال زیاد تعرفه ها اضافه می شود و یک پازل حتی بزرگتر خواهید داشت
 
دولت ترامپ خواهان اعمال تعرفه های سخت بر کالاهای چینی است. ایده تقویت تولید ایالات متحده است – اما به چه قیمتی؟ اعمال تعرفه‌های گمرکی بر واردات کالاهای چینی باعث ایجاد یک درگیری تجاری جهانی می‌شود. این امر دلار آمریکا را حتی بالاتر می برد
 
قبل از بررسی نحوه برخورد این نیروها، بیایید به یک نشانه نگران کننده دیگر نگاه کنیم: کاهش تولید
 
شاخص مدیریت خرید ایالات متحده بیش از دو سال است که زیر ۵۰ باقی مانده است و به یک بخش کارخانه با قرارداد اشاره دارد
 
دلار قوی تر صادرات ایالات متحده از خودرو گرفته تا نفت خام را گرانتر می کند. با گیرکردن شاخص مدیریت خرید ایالات متحده به زیر ۵۰، بخش تولید در حال انقباض است
دلار قوی تر، قیمت کالاها و نفت ایالات متحده را در خارج از کشور افزایش می دهد. این امر تقاضا را محدود می کند، ذخایر را افزایش می دهد و قیمت ها را تحت فشار قرار می دهد
 
در حال حاضر، ذخایر آمریکا طبق پیش‌بینی کاهش نمی‌یابد، و این نگرانی‌ها را نسبت به مازاد عرضه که می‌تواند ثبات ظریف نفت را بشکند، افزایش داده است
جایگزین های ارزان تر برای خریداران خارجی جذاب تر به نظر می رسد
 
ممکن است فکر کنید کاهش ذخایر از قیمت های بالاتر حمایت می کند، اما کاهش اخیر موجودی، تحلیلگران را تحت تأثیر قرار داده است
وقتی ذخایر طبق پیش‌بینی کاهش نمی‌یابد، نشان می‌دهد که تقاضا به اندازه‌ای که انتظار می‌رود قوی نیست یا عرضه از مصرف پیشی می‌گیرد
 
…سپس عامل چین است
 
پیاده روی طناب چین
چین قرار بود روز را نجات دهد
 
برای سال‌ها، اقتصاد خروشان چین باعث افزایش تقاضای جهانی نفت شد. اما مشکلات آن در حال حاضر عمیق تر است
 
بحران املاک ۱۸ تریلیون دلاری، اعتماد مصرف کننده را متزلزل کرد. بدهی دولت محلی منفجر شد و تقریباً نیمی از تولید ناخالص داخلی کشور را تشکیل می داد. تحلیلگران نگران موجی از ورشکستگی ها و پروژه های رها شده در صورت افزایش فشار هستند
 
برای تکمیل آن، دولت ترامپ فقط به تعرفه ۶۰ درصدی بر کالاهای چینی اشاره کرد. در صورت تحقق این تعرفه‌ها، تولید می‌تواند از چین به قطب‌های ارزان‌تر در آسیای جنوب شرقی منتقل شود
 
این بدان معناست که کارخانه‌های کمتر در چین، تولید صنعتی کمتر، و – مهم‌تر از همه برای افزایش بهای نفتی – کاهش تقاضا
 
کُندی رشد اقتصادی چین می‌تواند تقاضای جهانی را به همراه خود کاهش دهد
زمانی که بزرگترین واردکننده نفت جهان دچار مشکل می شود، قیمت ها معمولا پاسخ می دهند. چین موتور اصلی رشد تقاضا برای بیش از یک دهه بود. یک رُکود بزرگ در کل بازار موج می زند و قیمت نفت را به گونه ای تحت فشار قرار می دهد که از زمان سقوط سال ۲۰۱۴ مشاهده نشده است
 
اوپک نیز در ترکیب…
شما فکر می کنید اوپک با کاهش تولید، قیمت ها را تقویت می کند. اما حرکات آنها حکایت دیگری دارد
 
از لحاظ تاریخی، کارتل ، تولید را برای ثابت نگه داشتن قیمت ها تنظیم می کرد
 
در عوض، آنها فقط افزایش برنامه ریزی شده تولید ۱۸۰۰۰۰ بشکه در روز را تا آوریل به تعویق انداختند. با این حال، کل تولید اوپک همچنان در ماه نوامبر افزایش یافت و به ۲۷ میلیون بشکه در روز رسید
 
با تزلزل تقاضای چین، زمینه برای عرضه بیش از حد فراهم شده است که می تواند قیمت ها را کاهش دهد

اگر سکسکه چین به یک بحران تبدیل شود و اقتصاد ایالات متحده کُند شود، عرضه نفت اضافی می تواند بازار را سیل کند. قیمت ها ممکن است کاهش یابد و رالی امروز را به عقب نشینی فردا تبدیل کند

موضوع در حال جالب شدن است
 
بنابراین، نتیجه همه ۱۹۵۰۰۰ نفری که در حال کوک هستید چیست؟
 
این یک طناب کشی کلاسیک است
 
قیمت‌ها به دلیل کاهش موجودی و تعهد چین برای محرک‌های جدید به افزایش ادامه می‌دهند. با این حال نشانه‌هایی از شکنندگی در همه جا دیده می‌شود: سرد شدن بازار کار ایالات متحده، کُندی تولید، داده‌های بی‌ثبات صادرات، و مناقشات تجاری در حال ظهور
 
اگر تعرفه ها افزایش یابد یا مشکلات املاک چین تشدید شود، نفت می تواند از متن سال ۱۹۷۳ یا ۲۰۱۴ پیروی کند و سریعتر از آنچه تصور می شود سقوط کند
 
آیا در عوض می‌توانیم شاهد احیای واقعی باشیم؟ مطمئناً، اگر فدرال رزرو با کاهش شدیدتر نرخ بهره همه را غافلگیر کند، یا اگر چین اقتصاد خود را با محرک‌ها پُر کند
 
اما این یک شرط مخاطره آمیز در منظره ای پر از عدم قطعیت های سیاسی است. هر عاملی، از تعرفه ناگهانی گرفته تا نوع جدید کووید، می تواند روایت را تغییر دهد
 
در سال ۱۹۷۳، جهان یاد گرفت که چگونه یک رویداد واحد می تواند بازارهای نفت را به سمت خود برگرداند
 
در سال ۲۰۲۵، ممکن است ترکیبی از عوامل – از ترس از رُکود در ایالات متحده گرفته تا بدهی بیش از حد در چین، از مانورهای محتاطانه اوپک تا افزایش دلار – باشد که نقطه اوج بعدی را نشان می دهد
 
هیچ کس نمی تواند با قاطعیت بگوید که به کدام سمت می شکند
 
اما می دانیم که صحنه برای آتش بازی آماده شده است
 

مشترکان ممتاز من – فرصت های منابع میلیون دلاری جعبه ابزار ثروت- بیش از ۵۰٪ افزایش یافته اند (و در عین حال دستمزد زیادی دریافت می کنند) در بازی نفت مورد علاقه من
و ما به تازگی یک شرکت بزرگ انرژی دیگر را معرفی کردیم که در سال گذشته ۱۲۸ درصد رشد داشته است

ما فرصت های شغلی، صادرات ایالات متحده و بخش املاک چین را زیر نظر داریم. به دنبال هرگونه تغییر در سیاست اوپک یا نوسان ناگهانی ارز

اگر همه این سیگنال ها به یکباره شروع به چشمک زدن قرمز کردند، مراقب باشید

اما اگر حتی یک نقطه روشن – مانند یک محور اصلی فدرال رزرو – کنترل را در دست بگیرد، ممکن است شاهد قوی ماندن نفت باشیم

تا آن زمان، خاطره سال ۱۹۷۳ باید به ما یادآوری می کند که بازارهای نفت فقط در حال حرکت نیستند

آنها غوطه ور می شوند، بلند می شوند، و سقوط می کنند – اغلب زمانی که ما انتظارش را نداریم

و اینجاست که ما مانند سرمایه گذاران تمساح منتظر خواهیم بود

:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود