آموزش بیزینس, آموزش تجارت, آموزش جریان نقدینگی, آموزش ساخت دارایی, آموزش ساخت دارایی ها, آموزش سرمایه گذاری, آموزش سرمایه گذاری در بازار سهام, آموزش مالی, آموزش های مالی, سرمایه گذاری در منابع جایگزین, منابع, منابع جایگزین
ساخت بانک در اقتصاد کاناپه ای
زمان مطالعه :۳ دقیقه I نویسنده: محمد شمس
به طور واضح، من فکر می کنم که اقتصاد قبل از اینکه بهتر شود، بدتر خواهد شد
توجه داشته باشید که من گفتم اقتصاد نه بازار سهام
با توجه به اینکه بازار در فاصله قابل توجهی از بالاترین رکوردهای تاریخ قرار دارد، در حال حاضر ریسک انقباض اقتصادی قابل توجهی در قیمت گذاری بازار وجود ندارد
به بیان دیگر؛ بازار به کمال قیمت گذاری شده است
این به این دلیل است که بازار در حال حاضر با نرخ های بهره چندگانه در سال جاری قیمت گذاری می شود
با این حال، من فکر می کنم یک سناریوی بالقوه وجود دارد که در آن وارد یک چرخه کوچک رکود تورمی شویم
که به عنوان دوره ای از تورم بالا همراه با کاهش رشد اقتصادی تعریف می شود
تئوری «اقتصاد کاناپه ای» را وارد کنید
غولهای فناوری مانند نتفلیکس، اپل، گوگل، متا، مایکروسافت و انویدیا از دو جهت ضروری هستند
یک- استفاده روزمره
به عنوان مثال، گوگل بیش از ۹۰ درصد از بازار موتورهای جستجو را در اختیار دارد. در یک رکود، مردم بیشتر به دستگاه های خود روی می آورند، نه کمتر
فناوری به یک راه نجات اجتماعی تبدیل میشود و شرکتهایی که این خدمات را ارائه میکنند عملکرد بهتری از دیگران دارند
دو- ساخت سبد سرمایه گذاری
در رکود، سرمایهگذاریهای ایمن سنتی مانند کاستکو یا والمارت میدرخشند (و دارند!)
اما اکنون، سهامهای فناوری پرقدرت ممکن است به این لیگ بپیوندند، نه فقط به دلیل عملکرد بازار بلکه به دلیل ادغام عمیق آنها در زندگی روزمره ما
فقط به نمودار زیر نگاه کنید
این بازدهی مگنی فی سنت ۷ در مقابل وزن اعضای برابر برای شاخص های اس اند پی ۵۰۰ و نزدک را نشان می دهد
خطرات اکنون بیشتر از همیشه است زیرا قیمت مگ نی فی سنت ۷ تا حد کمال و فراتر از آن است
این ۷ شرکت با ۳۴ درصد حق بیمه نسبت به اس اند پی ۵۰۰ بر حسب قیمت آتی به سود یک ساله معامله می کنند
وی آی پی ها گرما را احساس می کنند
حالا بیایید به شاخص وی آی پی صندوق تامینی گلدمن ساکس نگاه کنیم
این شرکت از ۵۰ تجارت پرجمعیت صندوق های تامینی (یعنی فناوری و نیمه هادی های با ارزش بالا) تشکیل شده است
می گوید ما خیلی زیاد خریدیم
با توجه به ماهیت بیش از حد خرید این شاخص، دیدن معاملات «فروش اخبار» زیاد در فصل سود آینده، تعجب آور نخواهد بود
با توجه به ارزش گزافی که به مگ نی فی سنت ۷ نسبت داده شده است، جایی برای اشتباه وجود ندارد
هرگونه از دست دادن درآمد می تواند با فشار فروش عمده روبرو شود
این معاملات “سریع” صندوق های تامینی در ۱۸ ماه گذشته مورد معامله قرار گرفتند. اما با توجه به چشم انداز اقتصادی پیش رو، مشاهده چنین خطری برای محیط زیست در حال حرکت به سختی است
روابط پیچیده ۱۰۱: کلان، نرخ ها و تولید ناخالص داخلی
در دنیای واقعیات مالی، یک حقیقت به اندازه مرگ و مالیات اجتناب ناپذیر است
این الگو که ریشه عمیقی قبل از بحران مالی جهانی داشت، تنها در ۱۵ سال گذشته شتاب گرفته و منجر به افزایش هزینههای دولتی شده است
من در مورد رشد بی امان کسری بودجه دولت صحبت می کنم
ایالات متحده در مسیری قرار دارد که کسری بودجه خود را تا سال ۲۰۳۳ به ۲.۵ تریلیون دلار میرساند
عظمت این رقم هنگام تجسم اجزای بودجه آشکار می شود
کسری یا مازاد اولیه در رنگ آبی
همانطور که در نمودار همراه نشان داده شده است، با افزایش ستون های قرمز پرداخت سود، کوتاه شده است
بنابراین، راه حل چیست؟
مالیات به تنهایی نمی تواند این شکاف را برطرف کند، بنابراین گزینه های محدود دولت است
یک-چاپ پول برای جبران کسری
دو-فروش اوراق بدهی به مردم
سه-کمتر مورد علاقه سیاستمداران: کاهش هزینه ها برای دستیابی به یک اقتصاد با کسری صفر
متأسفانه، گزینه سوم، اگرچه پایدار است، اما سیاست ممنوع است
با توجه به اینکه پیشبینی میشود بدهی عمومی در حال پیشبینی آن تا سال ۲۰۵۰ به ۱۸۰ درصد تولید ناخالص داخلی (۱۴۳ تریلیون دلار) برسد، قطعا خود را در گوشهای تنگ خواهید دید
این مسیر مالی یک اثر دومینویی را ایجاد می کند که منجر به افزایش بار بهره برای مالیات دهندگان می شود
در طول دهه آینده، ما احتمالا شاهد افزایش هزینه های بهره به ۳.۵٪ از تولید ناخالص داخلی خواهیم بود – این یک افزایش ۱۰۰٪ است
با این حال، این پیشبینیهای دفتر بودجه کنگره وابسته به نرخ بهره نیمی از نرخ فعلی صندوقهای فدرال و کسری ۵ درصدی است… در حالی که واقعیت فعلی ما به ۸ درصد نزدیکتر است
این عدم تطابق میتواند هزینههای بهره را به ۵ تا ۸ درصد تولید ناخالص داخلی نگرانکننده برساند که به ۱.۵ تا ۳ تریلیون دلار سالانه تبدیل میشود
چرا این نرخ ها در حال افزایش است؟
در اینجا تفکیک آن است
یک-۲.۳ تریلیون دلار اسناد خزانه داری سررسید سال ۲۰۲۴
دو-۳ تریلیون دلار اوراق خزانه با سررسید قبل از دسامبر ۲۰۲۴
سه-۲.۴ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۵
ما به بشکه بیش از ۱۰ تریلیون دلاری تامین مالی مجدد با نرخ هایی تا ۱۰۰ درصد بالاتر از سطوح قبلی نگاه می کنیم
اما دست نگه دارید، دولت ها آس هایی را در جیب خود نگه می دارند
از نظر سرمایهگذاری، هدف دولت میتواند رشد تولید ناخالص داخلی بیش از نرخ بهره باشد
این رویکرد «نظریه پولی مدرن» بر رشد تولید ناخالص داخلی بیش از نرخ بهره تکیه دارد
با این حال، انتظار رشد مداوم ۵ درصدی اقتصاد در سال دشوار است. برای مرجع، انتظار می رود که تولید ناخالص داخلی واقعی ایالات متحده در سه ماهه چهارم ۲۰۲۴- ۳.۳٪ باشد
نکته مهم اینجاست: نرخ ها ممکن است در حال حاضر بالا باشند، اما بار تامین مالی بدهی های آینده، نرخ های بالای پایدار را بعید می کند
ایالات متحده، به عنوان یک قدرت جهانی، نمی تواند اجازه دهد هزینه های بهره به ۱۰ تا ۲۰ درصد تولید ناخالص داخلی برسد
این سناریو باعث کاهش ارزش دلار و کاهش بودجه برای دفاع، مراقبت های بهداشتی و آموزش می شود
در کوتاه مدت، رشد اقتصادی ممکن است به دلیل افزایش نرخ های اخیر کند شود، اما در یک پنجره ۶ تا ۲۴ماهه، کاهش نرخ ها محتمل است
با در نظر گرفتن انتخابات ریاست جمهوری که برای نوامبر ۲۰۲۴ در نظر گرفته شده است، وضعیت حتی ابری تر می شود
نکته کلیدی در تشخیص تفاوت های ظریف و موقعیت یابی بر این اساس بر اساس موارد زیر است
یک- نقدینگی
دو- نرخ ها
سه- بازه زمانی طولانی تر
استنلی دراکن میلر، سرمایهگذار افسانهای، گفت که بهترین کار این است
اول، هرگز، هرگز روی زمان حال سرمایه گذاری نکنید. مهم نیست که یک شرکت چه درآمدی دارد، چه چیزی به دست آورده است. باید ۱۸ ماه آینده شرایط را تجسم کنید، و هر چه که باشد، قیمت اینجا خواهد بود، نه جایی که امروز است… اگر در زمان حال سرمایه گذاری کنید، از دست خواهید داد
چیز دیگری که او به من آموخت این است که درآمد کل بازار را تغییر نمی دهد. این هیئت فدرال رزرو است. و هر کاری که میکنم، روی بانکهای مرکزی تمرکز میکنم و روی حرکت نقدینگی تمرکز میکنم، که اکثر مردم در بازار بدنبال درآمد و اقدامات متعارف هستند. این نقدینگی است که بازارها را به حرکت در می آورد
در حال حاضر، من به دنبال ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده حرکت می کنم و بر اساس آن، سبد سرمایه گذاری خود را قرار می دهم
چگونه این فرصت ها را پیدا می کنید؟
من صدها هزار دلار در سال برای دسترسی به پایگاههای اطلاعاتی تحقیقاتی و افراد هزینه میکنم تا بهترین اطلاعات را برای تصمیمگیری بدست بیاورم
و وقتی شرط بندی می کنم، با یک استراتژی خاص و پول قابل توجه است
تیم موقعیتهای ویژه من به شما نگاهی اجمالی به تحقیقات و شرکتهای ما داده است که معتقدیم با تطبیق بازارها با واقعیت جدید، آماده رشد هستند
اما اگر می خواهید ببینید که من پول خودم را کجا می گذارم
با تحقیقات عمیق، اهداف قیمت و موارد دیگر
مانند بازده ۲۲۰ درصدی اخیر ما در یک شرکت باورنکردنی
شما هم میتوانید عضو فرصت های منابع میلیون دلاری جعبه ابزار ثروت باشید و از آن بهره ببرید
:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود
