چرا بیمه بازنشستگی ۴۰۱(کا) اس و صندوق های متقابل مسیر فاجعه بازنشستگی هستند؟

زمان مطالعه :۳ دقیقه I نویسنده: محمد شمس

صادقانه از خود بپرسید: “آیا شما یک سرمایه گذار هستید یا یک قمارباز؟”
بسیاری از افرادی که برنامه ۴۰۱ (کا) دارند، برای بازنشستگی خود سرمایه گذاری می کنند. با این حال، آن‌ها اغلب نمی‌دانند در چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کنند، نمی‌دانند این «سرمایه‌گذاری‌ها» چگونه عمل می‌کنند، و پیامدهای زندگی با ۴۰۱(کا) برای بازنشستگی را نمی‌دانند

سوال من این است، اگر نمی‌دانید در چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کنید و واقعاً نمی‌دانید سرمایه‌گذاری شما چگونه است، چگونه می‌توانید واقعاً خود را یک سرمایه‌گذار بدانید؟ و حتی بیشتر، چگونه می توانید بدانید که آیا برای بازنشستگی امنیت دارید یا خیر؟

پاسخ کوتاه این است: شما نمی توانید و نمی دانید

بحران بازنشستگی آمریکا
چرا این موضوع اینقدر مهم است؟ زیرا آمریکا با بحران بازنشستگی با ابعاد حماسی مواجه است. مقاله‌ای در سال ۲۰۱۸ از سی ان بی سی با عنوان «آمریکایی‌ها بیشتر در مورد پول استرس دارند تا کار یا روابط – به همین دلیل است»، وضعیت ناپایدار مالی اکثر آمریکایی‌ها را شرح می‌دهد

…آمریکایی ها در حال آماده شدن برای بازنشستگی هستند. سهام نورف وسترن موچوآل دریافتند که بیش از ۲۰ درصد هیچ چیزی برای آینده ندارند و ۱۰ درصد دیگر کمتر از ۵۰۰۰ دلار برای ادامه راه دارند. هزینه مراقبت های بهداشتی نیز سریعتر از درآمدها افزایش می یابد: هزینه های سالانه به بیش از ۱۰۰۰۰ دلار برای هر نفر در سال ۲۰۱۶ رسید

از میان همه آمریکایی‌هایی که برای بازنشستگی پس‌انداز دارند، بیشتر آنها در طرح‌های ۴۰۱ (کا) مملو از صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری می‌کنند که در معرض خطرات سیستمیک قرار دارند، به عنوان مثال، اگر بازار سقوط کند، سقوط می‌کنند

در کتابم، جعبه ابزارثروت گفته ام که چگونه حقوق بازنشستگی من را دزدند؟ و چگونه می توانید غارت را متوقف کنید

واگذاری مسئولیت برنامه ریزی بازنشستگی به کارگران برای کارگران فاجعه آمیز بوده اما برای شرکت ها عالی بوده است

طرح های مشارکت تعریف شده ۴۰۱ (کا) که کارفرمایان و وال استریت به عنوان ارائه مزایای بازنشستگی قابل مقایسه به حقوق بازنشستگی به کارگران فروختند، به طرز غم انگیزی شکست خوردند. با وجود میانگین موجودی ۴۰۱ (کا) برای افراد ۶۵ ساله ۷۰۰۰۰ دلار یا کمتر، بر کسی پوشیده نیست که “آزمایش” عالی ۴۰۱ (کا) در ایالات متحده شکست خورده است. و، به همان اندازه که عمیقاً ناقص هستند، تقریباً یک سوم از کارگران آمریکایی اصلاً برنامه بازنشستگی تحت حمایت کارفرمایان ندارند

طبق یک مطالعه در سال ۲۰۱۸ توسط سهام نورف وسترن موچوآل، ۲۱٪ از آمریکایی ها پس انداز بازنشستگی ندارند و ۱۰٪ اضافی کمتر از ۵۰۰۰ دلار پس انداز دارند. یک سوم از افرادی که در حال حاضر در سن بازنشستگی هستند یا در حال نزدیک شدن به آن هستند، چیزی بین ۲۵۰۰۰ دلار کنار گذاشته اند

موسسه سیاست اقتصادی تصویری حتی گزارشی تیره‌ تر ارائه می‌کند. داده های آنها در سال ۲۰۱۳ گزارش می دهد که “تقریبا نیمی از خانواده ها اصلا پس انداز حساب بازنشستگی ندارند

شکست نوآوری ۴۰۱ (کا) دهه‌ها پیش توسط کارشناسان – از جمله من – پیش‌بینی شده بود و اگر قانون‌گذاران و قانون‌گذاران به نفع سرمایه‌گذاران عمل می‌کردند و صنعت خدمات مالی جلوی طمع خود را می‌گرفت، قابل اجتناب بود

ادوارد ادامه می‌دهد: «به شما اطمینان می‌دهم راه‌ حل بحران بازنشستگی، طرح‌های مشارکت تعریف‌شده ۴۰۱ (کا) پرهزینه نیست که تمام مسئولیت انتخاب سرمایه‌گذاری‌ها را بر عهده افراد بگذارد

با این حال، این دقیقاً همان واقعیتی است که امروزه اکثر آمریکایی ها با آن زندگی می کنند. و ایمان کور آنها هم به برنامه های ۴۰۱(کا) و هم ادامه رشد بازار سهام می تواند سقوط آنها در زمان بازنشستگی بوجود آورد

ونگارد پیش‌بینی می‌کند که بازارها بسیار سرد خواهند شد

بسیاری از مردم فکر می‌کنند که اگر در طرح‌های ۴۰۱(کا) سرمایه‌گذاری کنند، ایمن هستند، زیرا این حقیقت مکرر را از صنعت مالی شنیده‌اند: «به طور متوسط بازارها ۷ درصد در سال افزایش می‌یابند

این شبه حکمت دو مشکل دارد

یک-عملکرد گذشته عملکرد آینده را پیش بینی نمی کند

دو-اگر به داده های تاریخی نگاه کنید، می بینید که میانگین ها دروغ می گویند. بازار دارای فراز و نشیب های وحشی است که میانگین آن به ۷ درصد افزایش می یابد. به عنوان مثال، از سال ۱۹۶۵ تا ۱۹۸۳، رشد بسیار کمی وجود دارد. در دهه های ۱۹۵۰، ۸۰ و ۹۰ رشد دو رقمی و در دهه ۲۰۰۰ رشد منفی داشت. بسته به جایی که در چرخه ها هستید، ممکن است در مورد بازنشستگی بازار کمی سخت بگیرید

و ما احتمالاً در آستانه یکی از آن دوره های خنک کننده هستیم. همانطور که سی ان بی سی گزارش می دهد، ونگارد پیش بینی می کند که طی ده سال آینده، با تعدیل تورم، بازار به طور متوسط کمتر از ۳ درصد بازده خواهد داشت

اقتصاددانان غول سرمایه گذاری ونگارد پیش بینی می کنند که طی ۱۰ سال آینده، بازده سالانه بازار سهام ایالات متحده احتمالاً به طور متوسط بین ۳ تا ۵ درصد خواهد بود. وقتی تورم را در نظر بگیرید – که خوشبختانه پیش‌بینی می‌کند که زیر ۲ درصد باشد – انتظار می‌رود نرخ بازده واقعی زیر ۳ درصد باشد

شخصاً، من فکر می کنم که ما ممکن است بیش از یک خنک کننده را ببینیم. ما ممکن است شاهد یک سقوط بزرگ مانند سال ۲۰۰۰ و ۲۰۰۸ باشیم – و همینطور مشاوران من

در دنیای سهام، بسیاری از سرمایه‌گذاران به شاخص پی ای شیلر نگاه می‌کنند، نسبت درآمد قیمتی بر اساس میانگین درآمد تعدیل‌شده بر اساس تورم از ۱۰ سال گذشته. میانگین نسبت پی ای شیلر از لحاظ تاریخی حدود ۱۶ تا ۱۷ بوده است. این فشارسنج خوبی است که نشان می دهد چه مقداری را باید هدف قرار دهیم. باز هم، پی ای ۱۶ به این معنی است که برای هر ۱ دلار درآمدی که از آن سهام دریافت می کنیم، حدود ۱۶ دلار برای ما هزینه دارید

با نگاهی به گذشته، می بینیم که تنها چند بار بوده است که نسبت پی ای برای اس اند پی ۵۰۰ بالاتر از این سطح بوده است. قبل از سقوط سال ۱۹۲۹، قیمت ها تقریباً دو برابر شد و مردم برای هر دلار درآمد از اس اند پی ۵۰۰ تا ۳۰ دلار پرداخت می کردند. و در طول رونق دات کام، مردم صدها دلار برای شرکت هایی که درآمد صفر داشتند، پرداخت می کردند

وقتی قیمت سهام واقعاً بالا می‌رود، ما مجبور می‌شویم به این سؤالات پاسخ دهیم: آیا این شرکت‌های گران‌قیمت به اندازه کافی اسکناس دلاری برای خرید سرمایه‌گذاری ارزشمند دارند؟ آیا سود به قیمت گران قیمت می ارزد؟ لحظه ای که سرمایه گذاران ببینند که نسبت های پلی اتیلن بسیار بالا است، تنها در صورتی به خرید ادامه می دهند که رشد را مشاهده کنند. و اگر چشم انداز رشد بدبینانه شود، فروش می تواند رخ دهد

البته این بدان معنا نیست که بازار فوراً سقوط خواهد کرد. اما همانطور که از نظر تاریخی به گذشته نگاه می کنیم، تنها چند بار در گذشته که قبلاً ذکر کردم، سرمایه گذاران حاضر به پرداخت این مقدار برای سهام بوده اند. همانطور که حباب دات کام نشان داد، زمانی که سرمایه گذاران ۴۴ دلار برای ۱ دلار درآمد می پرداختند، در نهایت گفتند که دیگر ارزشش را ندارد. آن زمان بود که تصادف بزرگ رخ داد

مشاور من آن تحلیل را در سال ۲۰۱۸ نوشت و از آن زمان تاکنون همه چیز از نظر شاخص پی ای بدتر شده است. در سال ۲۰۱۹ ، اس اند پی ۵۰۰ بازده شگفت انگیز ۲۵.۳ درصدی را تجربه کرد. چه چیزی باعث این رشد شد؟ سود نبود همانطور که چاک جونز برای فوربس می نویسد، “وقتی این سودها را در مقابل درآمدهای اس اند پی ۵۰۰ که اندکی کاهش یافته است برای سال ۲۰۱۸ مقایسه می کنید، تمام این افزایش ها ناشی از سرمایه گذارانی است که سود را در یک مضرب بالاتر ارزیابی می کنند

در این مقاله (۱۴ فوریه ۲۰۲۰) نسبت اس اند پی ۵۰۰ پی ای ۲۵.۴۳ است. انسان متعجب است که قبل از اینکه سرمایه گذاران تصمیم بگیرند به سمت سرمایه گذاری های “ایمن تر” بروند، چقدر بالاتر خواهد رفت. وقتی این اتفاق بیفتد، مکنده های بیچاره ای که کورکورانه پول خود را در یک طرح ۴۰۱(کا) قرار می دهند، پای این صورت حساب استعاری خواهند ماند

امروز، بخش بزرگی از آمریکایی‌ها با پس‌انداز بازنشستگی تقریباً بدون پس‌انداز و حتی بخش بزرگ‌تری در ۴۰۱(کا)اس مملو از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک داریم که می‌تواند همراه با سقوط دیگری در بازار سهام مانند آنچه در سال‌های ۲۰۰۰ و ۲۰۰۸ رخ داد، سقوط کنند. این همان چیزی است که شما آن را دستور العمل بحران بازنشستگی می نامید

طرح های ۴۰۱ (کا) یک ضربه مالیاتی هستند

در نهایت، در حالی که بسیاری از مردم فکر می‌کنند با سرمایه‌گذاری برای بازنشستگی در طرح‌های ۴۰۱(کا) ایمن هستند، شاید بدتر از بازدهی کمتر از حد انتظار این باشد که شما خود را برای امکان مالیات با بالاترین نرخ در حال حاضر آماده می‌کنید. در ۳۷ درصد

در مواجهه با این موضوع، بسیاری از مشاوران مالی می گویند که کلید تنوع بخشیدن به آن است. اما مشکل این است که برای آنها تنوع معمولا فقط به معنای سرمایه گذاری در انواع وسایل نقلیه کاغذی پس از مالیات مانند صندوق های سرمایه گذاری است که ممکن است تنوع سهام های مختلف را فراهم کند اما واقعاً متنوع نیست

مشکل اینجاست که بسیاری فکر می‌کنند با سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل تنوع ایجاد می‌کنند، اما اینطور نیست. همانطور که درجعبه ابزارثروت مدتی پیش به اشتراک گذاشتیم، «تنوع‌سازی احمقانه است» و کار نمی‌کند

و تنوع بخشی بدون اطلاع از اینکه چگونه یا چرا تنوع می دهید واقعا احمقانه است

بنابراین، پاسخ چیست؟

حفاری عمیق در مقابل تنوع

به جای “تنوع” در دارایی های کاغذی، باید دانش مالی خود را از طریق آموزش مالی افزایش دهید. یک طبقه دارایی را که به آن علاقه دارید انتخاب کنید – املاک و مستغلات، تجارت، کالاها، دارایی های کاغذی – و عمیق بگردید. هر چه می توانید بیاموزید و بازی سرمایه گذاری واقعی را انجام دهید، نه فقط با طرح بازنشستکی ۴۰۱(کا) خود قمار کنید

برای بسیاری، این به معنای دریافت آموزش بیشتر در مورد دارایی های کاغذی است، زیرا دسترسی به آن ها ساده تر، نقد شونده تر است و می تواند در اوقات فراغت شما (برای شروع) انجام شود

من شخصاً املاک، تجارت و کالاها را ترجیح می دهم، اما اگر می خواهید در مورد جنبه فنی دارایی های کاغذی بیشتر بدانید، بهتراست به کلاس های ما نگاهی نکنید

علاوه بر این، همانطور که در مورد هر کلاس دارایی بیشتر می آموزید، از شما دعوت می کنم که یک مربی از جعبه ابزارثروت را برای خود در نظر بگیرید، جایی که می توانید دانش مالی خود را بسازید و در هر طبقه دارایی که انتخاب می کنید متخصص شوید

با توجه به اینکه بازارهای سهام جهان سرمایه‌گذاران متوسط را به یک ترن هوایی شلاقی می‌برند، اکنون زمان بسیار خوبی برای تغییر روش بازنشستگی‌تان است. این هوشمندانه ترین تصمیم سرمایه گذاری شما در طول سال خواهد بود

:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود