بحران اقتصادی, آموزش سرمایه گذاری, آموزش مالی, آموزش های مالی, اهرم های استراتژیک, پول, چین, سقوط چین, مربی شخصی امور مالی, نظریه پولی
چین دکمه وحشت را می زند
زمان مطالعه :۳ دقیقه I نویسنده: محمد شمس
چین فقط دکمه وحشت را می زند
پکن یک بسته محرک مالی را راه اندازی کرده است که کمتر یک تلنگر ملایم و بیشتر یک مداخله اقتصادی تمام عیار است . پکن پس از مشاهده مارپیچ اقتصادی خود در یک تله کاهش تورمی خطرناک، بزرگترین ماموریت نجات اقتصادی خود را از سال ۲۰۰۸ آغاز کرده است
به این فکر کنید که همه شیرهای پولی و مالی را به یکباره باز کنید – و امیدوار باشید چیزی شروع به رشد کند
فروشگاهی را تصور کنید که مدام قیمت ها را کاهش می دهد زیرا کسی خرید نمی کند. سپس فروشگاه های دیگر نیز از این روند پیروی می کنند. به زودی، مشتریان به طور کامل خرید را متوقف میکنند و به این فکر میکنند که چرا امروز خرید کنیم در حالی که فردا ارزانتر است؟ این کابوس چین در حال حاضر است
برای اولین بار از دهه ۱۹۹۰، چین با یک وضعیت اقتصادی نادر و خطرناک مواجه است: تولید ناخالص داخلی اسمی (مقدار دلاری واقعی همه کالاها و خدمات) به زیر تولید ناخالص داخلی واقعی (مقدار تنظیم شده برای تورم) کاهش یافته است
به زبان ساده؟ اقتصاد به لحاظ پولی واقعی در حال کوچک شدن است
کاهش تورم تولید ناخالص داخلی یک معیار مهم در درک این پویایی است. این رابطه بین تولید ناخالص داخلی اسمی و تولید ناخالص داخلی واقعی را با اندازه گیری تغییرات در سطوح قیمت در سراسر اقتصاد منعکس می کند
کاهش دهنده منفی تولید ناخالص داخلی، همانطور که در مورد شرایط فعلی چین مشاهده می شود، نشان می دهد که قیمت کالاها و خدمات در طول زمان در حال کاهش است، که می تواند برای رشد اقتصادی مضر باشد
نمودار زیر کاهش تورم تولید ناخالص داخلی چین را از اوایل دهه ۱۹۹۰ نشان می دهد
در مورد آن فکر کنید. دومین اقتصاد بزرگ جهان – کشوری که دههها بدون وقفه در حال رشد بوده است – اکنون شاهد کاهش قیمتها در سراسر جهان است
دولتهای محلی آنقدر در تنگنای نقدینگی هستند که به معلمان با سند بدهی پول میدهند. خدمات اتوبوسرانی قطع می شود مراکز خرید خالی مانده اند
اوضاع به حدی بد شده است که پکن در حال انجام کاری است که از آن متنفر است: اعتراف به وجود یک مشکل با آزاد کردن یک بسته محرک بزرگ
:آنها عبارتند از
دستور دادن به بانک ها برای وام بیشتر
سرمایه گذاری میلیاردی برای پروژه های زیربنایی
پرتاب خطوط نجات به توسعه دهندگان املاک و مستغلات شکست خورده
همانطور که در زیر توسط شاخص املاک و مستغلات گلدمن ساکس چین نشان داده شده است، “واکنش تند و سریع” به اعلامیه های سیاست مثبت بوده است
کابوس املاک و مستغلات پکن که نمی تواند از آن بیدار شود
بازار املاک و مستغلات چین در حال سقوط آزاد است و هیچ راه حل سریعی در چشم نیست
دولتهای محلی همه چیز را روی رشد بیپایان دارایی شرط میبندند، وامهای سنگین را در برابر زمینهایی که تصور میکردند ارزش آن را افزایش میدادند. اکنون که حباب ترکیده است، آنها در بدهی غرق شده اند
پکن می داند که چه کاری باید انجام دهد: خرید مسکن اضافی، تسهیل شرایط وام مسکن، تثبیت اجاره بها، و جلوگیری از حباب دیگر
اما وعده رشد اقتصادی ۵ درصدی در حالی که تلاش برای تعمیر بازار املاک خراب است، مانند وعده آسمان صاف در یک طوفان است
بزرگترین ترس دولت فقط فروپاشی اقتصادی نیست – این ناآرامی اجتماعی است که با آن همراه است
زمانی که قیمتها مدام کاهش مییابد، مردم خرید را متوقف میکنند، کسبوکارها سرمایهگذاری را متوقف میکنند و کل سیستم در معرض خطر چرخش به سمت یک مارپیچ مرگبار تورمی است. جهش اخیر بازار سهام سرمایه گذارانی مانند مداخله پکن را نشان می دهد، اما نبرد هنوز به پایان نرسیده است
نمودار زیر عملکرد اخیر قیمت در شانگهای کامپوزیت، بزرگترین شاخص سهام چین را نشان می دهد
بازوکای اقتصادی چین می تواند بازارهای جهانی را تکان دهد
در اینجا برنامه ناامیدانه چین برای رسیدن به رشد ۵ درصدی است: غرق کردن جهان با کالاهای ارزان. در شرایطی که اقتصاد داخلی آنها با مشکل مواجه است، آنها روی صادرات شرط بندی می کنند تا روز را نجات دهند
استراتژی ساده اما خطرناک است. کارخانه ها را افزایش دهید، قیمت ها را کاهش دهید و همه چیز را در خارج از کشور بفروشید. این امر باعث تقویت ارز آنها می شود و به رفع مشکل کاهش تورم آنها کمک می کند. اما یک نکته وجود دارد – چه کسی خرید می کند؟
چالش این است که در یک “محیط احیا کننده” چه کسی برای تجارت وجود دارد؟
ایالات متحده قرار نیست با توپ بازی کند، مگر اینکه ترامپ یک توافق تجاری مطلوب قابل توجه یا حداقل توهم آن را ایجاد کند
محتمل ترین نامزدها هند، روسیه و خاورمیانه خواهند بود
روسیه و خاورمیانه می توانند نفت را با کالا مبادله کنند، تحریم ها و دلار را دور بزنند یا حتی با چین برای تغییر مسیر تعرفه های ترامپ از طریق کشورهای مختلف همکاری کنند
این مهم است زیرا چین بعد از آمریکا بزرگترین مشتری نفت جهان است. آنها روزانه ۱۷ میلیون بشکه نفت می سوزانند که حدود یک ششم تقاضای جهانی است. اشتهای آنها برای نفت باعث افزایش قیمت های جهانی می شود
اوپک شرط میبندد تشنگی نفت چین حتی بیشتر شود و پیشبینی میکند که در سال ۲۰۲۴ به ۶۵۳ هزار بشکه بیشتر در روز و در سال ۲۰۲۵ به ۴۱۰ هزار بشکه بیشتر در روز نیاز دارند. اما آژانس بینالمللی انرژی چندان مطمئن نیست و کمتر از نیمی از این رشد را پیشبینی میکند
در همین حال، آمریکا به پمپاژ نفت ادامه می دهد اما با سرعت کمتری، در حالی که اوپک و روسیه برای کنترل قیمت ها با یکدیگر همکاری می کنند
کارت وحشی؟ آیا قمار اقتصادی چین نتیجه می دهد یا خیر. اگر شکست بخورد، بازارهای نفت به زودی بسیار متفاوت به نظر خواهند رسید
در حالی که دیگران وحشت دارند، ما از آخرین انتخاب انرژی خود ۳۸٪ افزایش یافته ایم
در اینجا چیزی است که اکثر سرمایه گذاران در مورد نفت اشتباه می کنند: همه آنها روی ژئوپلیتیک متمرکز هستند – روسیه، اوکراین، اسرائیل، ایران. اما آنها تصویر بزرگتر را از دست می دهند
حقیقت؟ ما مقدار زیادی نفت داریم حوضه پرمین حجم بی سابقه ای را تولید می کند و اوپک روی میلیون ها بشکه ظرفیت اضافی نشسته است
به همین دلیل است که قیمت نفت احتمالا بین ۵۵ تا ۷۵ دلار در هر بشکه باقی خواهد ماند – به اندازه کافی برای سود بالا، به اندازه کافی پایین برای حفظ اقتصاد است و دقیقاً به همین دلیل است که مشترکان ما ۳۸٪ افزایش یافته اند (و خیلی بیشتر از سود سهام استفاده می کنند)
اما بخش هیجان انگیز اینجاست: هفته گذشته، فرصت بهتری را به اشتراک گذاشتم. این شرکتی است که می تواند در یک محیط ضعیف قیمت نفت یا در یک محیط قوی رشد کند
بهتر از همه؟ این شرکت دارای دارایی های غیرقابل جایگزینی در سودآورترین منطقه انرژی آمریکا است که توسط یکی از باهوش ترین تیم های مدیریتی که من تا به حال تحلیل کرده ام اداره می شود
نام و جزئیات آن را در نامه تحقیقاتی برتر من، در فرصت های منابع میلیون دلاری جعبه ابزارثروت دریافت کنید
:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود
