صاحبان طلا افسانه ای که ستون درآمد را متحول کردند

زمان مطالعه :۳ دقیقه I نویسنده: محمد شمس

اگر چهل و سه بار متوالی شکست خوردید، ممکن است زمان تسلیم شدن باشد

به خصوص اگر شرکت شما به سرعت در حال اتمام پول خود باشد. این دقیقاً همان جایی است که شرکای تجاری سیمور شولیچ و پیر لاسوند خودشان را پیدا کردند. آنها از پرداخت هزینه برای اکتشاف طلا و آمدن با دست خالی خسته و درمانده شده بودند. اما آنها به شدت خواهان یک جریان ثابت از پول نقد برای شرکت جدیدشان بودند

از روی هوس، آنها تصمیم گرفتند صفحه ای از کتاب بازی نفت و گاز را حذف کنند و مدل رویالیتی فوق العاده موفق آن را به صنعت طلا بیاورند. ماموریت جدید آن‌ها یافتن صاحب پروژه‌ای بود که بودجه لازم برای برداشتن یک معدن تا تولید را نداشت. سپس، شولیچ و لاسوند سرمایه اولیه را برای درصدی از درآمد بالقوه آینده یا سود حاصل از استخراج معاوضه می‌کنند

ایده ساده بود

افراد دیگر برای ایجاد یک منبع معدنی پول پرداخت می کردند. آنها فقط باید بودجه ارائه دهند تا سعی کنند آن را از زمین خارج کنند. اما شولیچ و لاسوند اولین کسانی بودند که این مفهوم جدید را امتحان کردند. بنابراین یافتن افرادی که با آن همراهی کند کار آسانی نبود

در نهایت، یک زمین شناس یک آگهی طبقه بندی شده در روزنامه رینو برای یک بسته زمینی که توسط یک شرکت تگزاس فروخته شده بود، پیدا کرد

شولیچ و لاسوند بیش از نیمی از وجوه باقی مانده خود – ۲ میلیون دلار – را برداشتند و کل بسته ۳۴۱۶ هکتاری را خریداری کردند

با یک استثنای بزرگ که همه چیز را تغییر داد

آنها در واقع زمین را نخریدند – چیزی که خریدند، حق ۴٪ از طلای استخراج شده در زمین بود

همانطور که مشخص شد، سرمایه گذاری آنها موفقیت آمیز بود و این دارایی خانه یک معدن طلا به نام گولد استریک بود

با آن خرید، این مردان به طلا دست یافتند

و آنچه را که من و بسیاری دیگر فکر می‌کنیم ؛ آن را یکی از بهترین مدل‌های کسب‌ وکار در دنیای طلا می‌دانیم

این خرید ۲ میلیون دلاری برای حق امتیاز 4 درصد درآمد زیادی ایجاد کرده است. شرکت آنها، فرانکو-نوادا، هنوز اکتشاف انجام نمی دهد. آنها معدن را اداره نمی کنند. آنها عملیات معدن صفر انجام می دهند

آنها فقط سعی می کنند پول خود را در جایی که طلا است بگذارند

و در مورد آنها، نتیجه فوق العاده ای برای فرانکو-نوادا داشت

امروزه، فرانکو-نوادا به ازای هر کارمند بیشتر از اپل، فیس بوک یا گوگل درآمد دارد، در واقع، بیشتر از مجموع این سه

در حالی که فرانسه-نوادا یکی از بهترین داستان های موفقیت در بخش معدن است، و نتایج آن بدیهی است که برای هر شرکتی در بخش حق امتیاز نشان نمی دهد

من فکر می‌کنم این مثال خوبی است برای نشان دادن اینست که کسب و کار حق امتیاز چقدر می‌تواند الگوی عالی باشد

حق امتیاز طلا به طور کلی از خود استخراج طلا کم خطر است و بسیار سودآورتر است

اجازه بدهید توضیح دهم که چرا

به خوبی طلا – اما بهتر

بزرگترین معدنکاران طلا در جهان مانند نیومانت یا باریک گلد کمتر از ۲۰ پروژه عملیاتی دارند

اگر محیط استخراج در یک کشور به سمت بدتر شدن تغییر کند، یا اگر یک سایت واحد تعطیل شود، می تواند ضربه بزرگی به سودآوری باشد

اما به طور معمول، از آنجایی که حق امتیاز طلا ۱ تا ۳ درصد از ارزش تولید یک معدن را به دارنده حق امتیاز می پردازد، شرکت های حق امتیاز می توانند صدها حق امتیاز داشته باشند

به عنوان مثال، فرانکو-نوادا بیش از ۱۰۰ جریان درآمد دارد

این سطح بالای تنوع به معنای ریسک بسیار کم در کل مجموعه حق امتیاز است

بهتر می شود…

اکثر حق امتیازها دارای سه حرف مهم هستند: اِن اِس آر

این نشان می‌دهد که یک مالک معدن باید درصدی از آنچه را که برای طلای تصفیه نشده به دست می‌آورد، به دارنده حق امتیاز بپردازد، هزینه‌های معمول و کسر کمتری برای رسیدن به آن نقطه (یعنی «خالص ذوب»)

اما به نظر من بهترین قسمت اینجاست…

بهترین نوع سورپرایز

معمولاً پیش پرداخت برای کل عمر معدن است

اگر یک اپراتور سرمایه بیشتری را برای افزایش تولید سرمایه گذاری کند، درصدی از سود اضافی مستقیماً به دارنده حق امتیاز می رسد، مشروط بر اینکه حق امتیاز منطقه تولید را پوشش دهد

حتی بهتر از آن، ذخایر به دلیل اکتشاف تمایل به رشد ارگانیک در طول عمر خود دارند

هر گونه گسترش در ذخیره معدن در همان زمین حق امتیاز، باعث میشود شرکت‌های حق امتیاز مثبت تر شوند

سرمایه گذاری گلُد استریک فرانسه-نوادا را به یاد بیاورید. در اصل یک ذخایر کوچک طلا بود

با این حال، سه سال پس از سرمایه گذاری، یک کشف جدید ذخایر را از ۶۰۰,۰۰۰ اونس به بیش از ۲۰ میلیون رساند

از آن زمان، گلُد استریک بیش از ۵۰ میلیون اونس تولید کرده است – و حق امتیاز هنوز ۲۰ میلیون دلار در سال است

باز هم، فرانکو-نوادا و گُلد استریک یک داستان موفقیت بزرگ هستند و به این معنا نیست که هر شرکت حق امتیاز یا حق امتیاز، درآمد ایجاد می کند یا نتایج مشابهی خواهد داشت

زیرا به یاد داشته باشید: معدن مسئول هزینه های سرمایه ، هزینه های عملیاتی و هزینه های اکتشاف است

این باعث می شود شرکت های حق امتیاز نسبتاً کارآمد باشند، با تعداد کمی از کارکنان که عملیات را انجام می دهند

عملیات معمولاً شامل یافتن، اکتساب و مدیریت این منافع منفعل حق امتیاز است

به نظر من، این بهترین نوع تجارت است

یعنی اگر بتوانید آن را بدست آورید و حق امتیازهای پرداخت کننده یا حق امتیاز را با اپراتورهای خوبی که در حال افزایش هستند شناسایی کنید

زیرا البته، یک شکار وجود دارد

در طول چند دهه، فرانکو-نوادا به یک غول بزرگ تبدیل شده است. این شرکت به همراه دو شرکت بزرگ دیگر ۸۰ درصد از ارزش کل حق امتیاز طلا را تشکیل می دهد

به نظر من، در سهام دارای اضافه وزن، بیش از ۲۰ میلیارد دلار، چیز کمی باقی مانده است

آن‌ها با مضربی‌های عظیم معامله می‌کنند (ارزش دفتری ۲ تا ۳ برابر) که به این معنی است که رشد زیادی برایشان باقی مانده است – اما ارزش آن‌ها بیش از ارزش کامل است

پس کجا می‌توانید یک شرکت حق امتیاز کمتر از ارزش واقعی شناخته شده پیدا کنید با رشد زیاد باند، در سال ۲۰۲۴ به سمت جریان نقدی تنظیم شده است

:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود