بازارهای طلای کاغذی

تصور کنید یک تخته شکلات دارید…

می توانید آن را لمس کنید، نگه دارید، و حتی یک گاز از آن بگیرید. آن شکلات مانند طلای واقعی است که می توانید آن را به صورت فیزیکی ببینید و در دست بگیرید

حالا، به جای یک تخته شکلات واقعی، تصور کنید یک عکس یا گواهی وجود دارد که می گوید شما صاحب یک تکه از آن تخته شکلات هستید. این تکه کاغذ نمایانگر شکلاتی است که شما واقعاً – از نظر فیزیکی – در اختیار ندارید

به همین ترتیب، بازار طلای کاغذی سیستمی است که در آن مردم می‌توانند بدون داشتن طلای فیزیکی، طلا بخرند و بفروشند

به اینصورت کار میکند

به جای خرید شمش یا سکه طلای واقعی، می‌توانید تکه‌های کاغذ یا گواهی‌های دیجیتالی بخرید که نشان‌دهنده مقدار مشخصی طلا هستند
این تکه‌های کاغذ یا گواهی‌ها مانند وعده‌هایی هستند که می‌گویند: هی، تو صاحب این مقدار طلا هستی، حتی اگر نمی‌توانی آن را لمس کنی یا نگهش داری

و آنها در بازارهای مالی معامله می شوند، درست مانند سهام یا اوراق قرضه

ایده پشت بازار طلای کاغذی این است که سرمایه‌گذاری در طلا را برای مردم آسان‌تر کند، بدون اینکه دردسر ذخیره یا حفظ طلای فیزیکی داشته باشند

این به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا با استفاده از سیستم های الکترونیکی به سرعت و به راحتی طلا را خریداری و بفروشند

اما، مهم است که به یاد داشته باشید که بازار طلای کاغذی مبتنی بر اعتماد است و ارزش طلا به طلای فیزیکی واقعی که توسط متولیان مورد اعتماد نگهداری می شود، گره خورده است

دارایی های سخت و معامله گران
از اواسط سال ۲۰۲۲ و در زمان نگارش این مقاله، طلا بیش از ۱۹ درصد افزایش یافته است و از آن سال تا به امروز، طلا ۸ درصد افزایش یافته است و در حال حاضر کمتر از ۲۰۰۰ دلار در هر اونس معامله می شود – در حالی که قیمت های آتی طلا اخیراً به بالاترین حد خود رسیده است

همه چیز برای فلز زرد ؛ مثبت به نظر می رسد…

با این حال، فعالیت ام اند بی برای توسعه‌دهندگان و تولیدکنندگان بی‌صدا بوده است و جریان معاملات مالی دارایی‌های با کیفیت پایین است

شما فکر می کنید که با طلای نزدیک به ۲۰۰۰ دلار، این زمانی است که تمام معاملات با ارزش گذاری های بالا انجام می شود، اما اینطور نیست

بله، نیومونت در حال ساخت یک نمایش برای نیوکرست است و آگنیکو دریاچه کرکلند (یک هلدینگ قبلی کی آر او) را خریداری کرد

اما خارج از آن معاملات بزرگ، فعالیت کمی وجود دارد

زمان عجیبی برای بازار طلا است، جایی که برخی از علاقه مندان به طلا در مورد گُلد تو کا هیجان زده هستند، اما فعالیت عمومی به دور از کف یا هیجان است

این سوال را مطرح می کند…

حق با چه کسی است: حشرات طلا یا ژنرالیست ها؟
برای کشف سرنخ‌هایی در مورد وضعیت موجود، می‌توانیم عمیقاً به احساسات عمومی بازار بپردازیم

در حال حاضر، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ای تی اف) که در معرض شمش قرار می‌گیرند، بیش از ۹۳ میلیون اونس طلا دارند

این همان چیزی است که من آن را بازار “طلای کاغذی” می نامم زیرا شما می توانید یک ای تی اف بخرید که همان قرار گرفتن در معرض حرکت قیمت طلا را بدون نیاز به ذخیره آن فراهم می کند

همانطور که می بینید، تعداد اونسی که توسط ای تی اف های طلای کاغذی نشان داده می شود، از اوج خود دور نیست

توجه: من قصد ندارم وارد بحث در مورد اینکه آیا ۹۳ میلیون اونس واقعاً برای حمایت از کاغذ ای تی اف وجود دارد یا نه بشوم ، زیرا ما ای تی اف را توصیه نمی کنیم

ما از داده ها برای پاسخ به سؤالات مربوط به احساسات عمومی نسبت به طلا استفاده می کنیم

اکنون، بیایید به شما نشان دهیم که ارزش ضمنی این دارایی ها بیش از ۱۸۶ میلیارد دلار (در ۲۰۰۰ دلار در اونس) است، همانطور که در زیر نشان داده شده است

فروشنده کاغذ: با جریان های صندوق آشنا شوید
درک دقیق بازار طلای کاغذی نیازمند تجزیه و تحلیل «جریان های صندوق» است که فعالیت خالص خرید و فروش سهام محصول ای تی اف است

سهام ایجاد و بازخرید می شود و تفاوت خالص بین ایجاد و بازخرید «جریان صندوق» است

این یک شاخص در زمان واقعی از رفتار صعودی یا نزولی شرکت کنندگان در بازار را ارائه می دهد

وقتی شرکت‌کنندگان صعودی هستند، جریان‌های صندوق مثبت هستند، زیرا خلاقیت‌های بیشتری نسبت به بازخرید وجود دارد
وقتی شرکت‌کنندگان نزولی هستند، جریان‌های صندوق منفی است و بازخریدها بیشتر از ایجاد است

اگر بدانید به کجا نگاه کنید و روزانه آن‌ها را بررسی کنید، می‌توانید با این داده‌ها تا جایی که می‌خواهید دقیق باشید

اما، من به داده های هفتگی و ماهانه نگاه می کنم تا نویز را حذف کنم و تصویر بهتری از جریان سرمایه داشته باشم

در زیر جریان وجوه ماهانه برای “بازار طلای کاغذی” آمده است

میله‌های سبز نشان‌دهنده ماه‌هایی هستند که در آن‌ها ایجاد بیشتر از بازخرید (رفتار صعودی) بوده است، در حالی که میله‌های قرمز نشان‌دهنده ماه‌هایی هستند که در آن‌ها بازخرید بیشتر از ایجاد بوده است (رفتار نزولی)

همانطور که می بینید در اکثر ۱۲ ماه گذشته، فروش بیشتر از خرید بوده است
با نگاهی به تصویر بزرگتر، می توانید به جریان تجمعی صندوق در مقابل قیمت طلا در طی سالیان متمادی نگاه کنید. بنابراین، در اینجا نموداری است که جریان تجمعی صندوق را در مقابل طلا از سال ۲۰۰۸ نشان می دهد

همانطور که می بینید، در چند چرخه اول، افزایش قیمت طلا با افزایش جریان وجوه به بازار طلای کاغذی مواجه شده است. با این حال، این حرکت به سمت بالا با همان شتاب خریدار مواجه نشده است

در زیر نموداری وجود دارد که این تغییر روند اخیر را با جزئیات بیشتری در بازه زمانی هفتگی بررسی می‌کند

نمودار نشان می دهد که در این سطح دانه بندی، اجماع خریدار تقریباً صفر در بازار طلای کاغذی وجود دارد

:برای مطالعه بیشتر توصیه میشود